葡萄酒中的贵州茅台,张裕A,未来3年,有翻倍潜力

陆家嘴股事 阅读:30870 2020-11-20 16:02:33

今天咱们从几个方面再次深度了解张裕A,但并不是说立刻就买,而是先做好准备,等价格到了自己认可的范围,再大胆出击。好的个股配上好的黄金赛道,才是在股市中最优的选择。

一、企业概况

烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司,1997年成立,2000年上市。不过该公司确已经有100多年的历史,一八九二年,著名的爱国侨领张弼士先生满怀“实业兴邦”的梦想,斥巨资在烟台创办了国内第一个工业化生产葡萄酒的厂家——张裕酿酒公司,而后成立烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司。经过一百多年的发展,张裕已经发展成为国内乃至亚洲最大的葡萄酒生产经营企业,并跻身世界四强。

二、行业前景

随着消费升级和商务需求,红酒的需求量逐年稳步提升。但并没有真正走上消费者的餐桌,而这也是当下国内葡萄酒行业发展的痛点之一。好在张裕在国内葡萄酒行业处于绝对领先地位,简单一句话就是红酒中的茅台,一个简单数据告诉你,国内红酒企业,90%的利润被张裕挣了,目前任何行业,还没发现垄断这么强的企业。也就是在国内,有红酒卖的地方就有该公司产品,这其实和有可乐的地方就有可口可乐和有酱油的地方就有海天酱油,有矿泉水的地方就有农夫山泉一样。

三、公司亮点

1.在国内红酒行业,垄断性比较强,处于领跑地位。国内市场巨大,而公司又处于领跑地位,14亿的人口4亿家庭,一年消费一瓶张裕,足够让该公司做大做强。

2.数字化转型基本实现。2020年新冠疫情突如其来,张裕猛然间发现,多年搭建的传统线下营销网络却几乎停滞。如果营销体系不能及时适应市场的骤变,企业就会立刻陷入危机。张裕原本计划两年完成的数字化转型,有望在2020年底有望实现6%的增长。

3.聚焦高端。仍然是消费升级的需要。前几年,公司合作的经销商有五六千家,是国内最庞大的葡萄酒营销网络,却呈现大而不强的状态。简单的说就是中低端酒带不来盈利,此后,张裕实施“聚焦高品质、聚焦中高端、聚焦大单品”的战略,来提升业界地位,产品逐渐走向国际化。

四、财务报表

今年前三季度,该公司实现营业收入21.93亿元,实现归母净利润4.04亿元,同比分别减少38.30%和45.50%。是上市葡萄酒企业中唯一一家有盈利的葡萄酒企业。受制于产业发展时间短、机械化水平低、进口葡萄酒冲击及其他酒种竞争等复杂原因,国产葡萄酒正面临巨大挑战。当然营收和利润双重减少,一方面是疫情的营销导致产品库存量过多,销售减少,另一方面是应收账款和预付账款均出现下滑导致的。

五、估值

目前公司估值29倍,市值231亿元,明显低于同行业的标准。作为一家红酒消费类企业,拥有较好的盈利能力、在品牌口碑,市场开拓等都有优势地位,且企业财务稳健。这样的企业以目前的估值来看绝对是低估。在消费升级的时代,国内葡萄酒利润的80%都被张裕占着,所以前景非常广阔。

公司调研不易,需要参考各种数据,甚至实地考察,之前文章调研的公司都有不错的收获,但不做推荐,喜欢的朋友点个赞赏支持创作。

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